贵金属周报（经济信息）
（2008年第15期）

1．本周行情
1.1 上海市场金、银、铂、钯、铑、钌行情
本周：2008年4月14日～4月18日

1.2 本周行情变动及主要原因分析
上海市场，贵金属在上周振荡走稳之后，本周金、银、铂振荡幅度降低，有小幅上涨；钯、铑、钌、铱均窄幅盘整。
主要原因：国内金银和贵金属市场行情滞后于国际市场。

2．期货行情
2.1 COMEX、NYMEX金、银、铂、钯期货
本周：2008年4月14日～4月18日 单位：美元/盎司

 

2.2 本周行情变动及主要原因分析
本周纽约市场，期金、期银振荡加剧，周五大幅下挫；期铂、期钯先抑后扬，尤其是周五逆市小幅上扬。
主要原因分析：本周美元兑欧元在触及纪录低位后回升，金市投资者心态不稳，纷纷锁定获利，造成金银尾市收低。

3．下周价格预测及分析
综合国内、国际市场：本周美国经济数据利好利空变换，美元跌宕起伏；油价虽连创新高但未能给金市带来持续性利好，一周金价走出了振荡走高后冲高回落整理的行情。国内市场上，部分资金流向白银铂金现货市场，交易量大幅度放大，价格上升幅度较之黄金为大，投机氛围浓重。
由于油价连创历史新高带给了贵金属市场巨大的推动力，一周基本面整体呈现利好状态。然而，美国经济数据忽好忽坏使得金市多头狐疑不定，投机买盘趁机高抛低吸，部分抵消了油价上涨带来的利好。目前基本面来看，美元对于金价的主导作用仍在继续。预计后市多空双方仍存分歧。

4．相关新闻（贵金属资源、产业、政策、同行信息等）
4.1 应重新审视外资开发我国黄金资源 坚持以我为主原则
据了解，一些外商投资中国黄金矿产资源项目并未像所期待的那样，取得双赢的结果。因此，有业内人士认为，我国有必要重新审视外资企业投资开发国内金矿资源。
“目前，许多跨国黄金公司对中国黄金市场虎视眈眈。如果有人喊‘狼来了’，并非耸人听闻。对这种严峻形势，我国黄金行业的管理者们不能掉以轻心，应当警觉起来，制定相应的战略和对策。”一位业内人士说。
对外资企业投资我国矿业的动向，早在2005年已经引起国家有关部门的关注。在当年召开的全国黄金工作会议上，国家发展改革委工业司副司长熊必琳在阐述“规范外资投资行为，提高利用外资质量和水平”时就强调，引进外资，要站在维护国家根本利益的战略角度上考虑。
事实上，从2005年开始，我国已陆续调整了对外企投资国内矿业的有关政策：
2005年，国家发展改革委对《外商投资产业指导目录》中黄金勘探、开采的有关内容进行了调整，将原来鼓励类项目中“低品位、难选冶的开采、选矿（限于合资、合作，在西部地区外商可独资）”修改为限于合资合作。2007年12月1日，国家发展改革委、商务部再次对《外商投资产业指导目录》中相关内容作出调整——外商开发我国黄金资源从鼓励类降为限制类。
从政策变化中不难看出，我国更多的是从维护国家利益、保证国家资源安全的角度来进行调整的。据记者了解，在2007年中国国际矿业大会上，俄罗斯等一些国家在重要矿产资源开发上，已采取“关门”政策。矿业资源被提高到国家安全的战略高度，矿产资源的“国家利益”概念越来越突出。
国家发改委有关负责人在解释“外商开发我国黄金矿产资源将受限制”时曾表示，近几年，我国黄金工业整体科技水平明显提高，以前所称的难选冶金矿，利用现有的选冶技术完全可以处理，并且能达到较高的回收率。此外，我国处理低品位矿石的技术，也有了很大突破。根据现有的科技水平，我国已经很难再界定难选冶矿石和低品位矿石。
目前我国黄金行业中，国有独资或国有控股的大型企业集团在推进资源集约利用、采用先进工艺、保护环境、促进就业、推动社会和谐发展、履行社会责任等方面，都发挥着相当重要的作用。
当前，我国拥有完全自主知识产权的中国黄金集团细菌氧化提金工艺达到国际领先水平。随着对难选冶金矿的生物氧化、原矿焙烧等选冶工艺取得重要突破，现在低品位难处理金矿产能已超过矿产金总产量的1/3。
对于黄金这个不可再生、同时具有重要战略意义的资源，有关业内人士建议，国家应在产业政策、市场准入、新探采矿权审批等方面，采取保护性措施，限制外资资本进入，并采取切实措施，促进国有大型企业对国内现有矿山生产能力和接续资源的整合。[据：中国黄金协会]
4.2 中国黄金集团成功入主金山矿业
4月10日下午，中国黄金集团公司全资子公司——中国黄金集团香港有限公司与艾芬豪矿业公司在北京钓鱼台国宾馆签署金山矿业有限公司股权转让协议。中国黄金集团公司与基金公司合作，以约2.18亿美元收购艾芬豪矿业公司所持有的加拿大多伦多上市公司——金山矿业有限公司41.99%的全部股份。
艾芬豪矿业公司是一家总部位于加拿大，在多伦多、纽约、纳斯达克证券交易所三地上市的公司，目前市值37亿美元。公司专注于亚太地区的矿产资源，核心资产为蒙古国的大规模铜金矿，在非洲、澳洲和中国还有铜矿、铀矿和金矿的勘探资产。艾芬豪公司持有金山矿业有限公司41.99%的股权、部分债权以及认股权证，是金山公司最大的股东。
金山矿业有限公司是一家总部位于加拿大温哥华的勘探开发矿业公司，在加拿大多伦多股票交易所上市（股票代码为JIN），主要从事在中国内地黄金开发资产的收购与勘探。[据：KITCO]
4.3 世界黄金协会：美国经济衰退不会冲击黄金价格
世界黄金协会17日表示，即使美国经济滑入衰退，也应该不会对黄金价格有负面影响，酝酿中的衰退因通胀上升和美元下跌的对冲而对黄金价格产生正面影响。
世界黄金委员会投资研究经理Natalie Dempster表示，迄今正在酝酿中的衰退已对黄金价格产生正面影响，因通胀上升和美元下跌的对冲推动了黄金需求。
衰退对于商品价格而言是不利的，因消费者和商业信心下降，商品和服务需求也下降，同时加大对原材料的需求，并压抑价格。
世界黄金协会表示，在经济增长放缓期间，“防御型”股票如生物科技或食品市场很大程度上不会受到影响，而周期性股票哪汽车制造商和房屋建造商及金融行业股票会倾向于表现不佳。
世界黄金协会称，黄金的工业需求占总需求的比例相当较小，为14%；而基金属和其它贵金属对黄金的需求则占很大比例。
世界黄金协会表示，黄金需求中唯一受衰退影响可能是投资需求，但反过来黄金投资需求取决于衰退的“类型”。
Dempster表示，若美元继续走软，通胀通常情况下会进一步上行，黄金的投资需求有可能随着通胀和美元的对冲而仍然强劲。
Dempster还表示，若衰退加深对美国银行业行业的健康的担忧，作为避险资产黄金的需求有可能依然强劲。
世界黄金协会表示，随着美国消费者支出放缓，美国经济衰退将毫无疑问对黄金需求产生负面影响，对黄金的最大需求将来自美国外部。[据：世华财讯]
4.4 今年铂市场供应缺口将达36万盎司
由富通银行资助的虚拟金属研究和咨询公司于2008年4月15日在伦敦发布VP公司（虚拟金属研究与咨询）和富通银行今天发布了第四期白皮书，该报告每半年一次，分析全球铂族金属（铂族金属）的基本情况。
报告回顾了最近在南非发生的重要变化，由于电力短缺，暂时关闭了一些开采铂族金属的大矿山，其中有一些采区仍在工作，但生产量下降了。报告分析了“市场缺口”的意义，以及2008年铂的缺口有多大。
白皮书的最新分析表明：
2008年铂市场将有360800盎司缺口，小于2007年的412400盎司。钯市场仍然过剩，不过从2006年和2007年的100万盎司以上剧减到391300盎司。
供应：
两种金属的矿山供应量继续下跌。在2008年，我们预期矿产铂供应为600万盎司，低于2006年高峰期时的660万盎司和2007年时的630万盎司。2007年钯产量应下降至650万盎司，低于上一个高峰期2006年时的690万盎司。
回收量会继续增加，但是，预期汽车业和石油工业中铂的回收量将从91.6万盎司增加至97.6万盎司，而回收钯应从130万盎司增至150万盎司。
需求：
由于钯替代增加和欧洲汽车销售疲弱，汽车业铂需求将从370万盎司减少到360万盎司。而由于美国汽车销售疲软，汽车业用钯需求将略有减少，至450万盎司。
由于高价格带来的不利影响，首饰业铂需求可望从170万盎司回落至150万盎司。
投资及库存流动：
2008年铂和钯ETF的需求很可能创下新记录，达到30万盎司铂和40万盎司钯。
俄罗斯出售的库存钯数量可能不到2006年和2007年时的一半，在50万盎司。[据：中国黄金网]

 

（本期责编：张 力）