贵金属周报（经济信息）
（2008年第11期）

1．本周行情
1.1 上海市场金、银、铂、钯、铑、钌行情
本周：2008年3月17日～3月21日

1.2 本周行情变动及主要原因分析
本周上海市场，贵金属遭遇全面下挫：金、银、铂均高开低走，大幅下跌，周跌幅分别为7.6%、10%、11%；钯振荡收低，周跌幅为6.7%；铑、钌和铱维持盘整，尾市略微收低。
主要原因：国内金银和贵金属的下跌走势受到国际市场的影响。

2．期货行情
2.1 COMEX、NYMEX金、银、铂、钯期货
本周：2008年3月17日～3月20日 单位：美元/盎司

 

2.2 本周行情变动及主要原因分析
本周纽约市场（周五为复活节休市），黄金及所有贵金属期货品种均遭受大幅下挫：金、银、铂、钯期货平均周跌幅分别为6%、7.6%、4.1%、5.2%。其中黄金期货周三跌幅为两年来最大，期银收盘价为六周低点。
主要原因分析：美元急剧反弹、原油冲高后大幅回落，以及投资基金了结金市获利以弥补在其它商品市场上的损失，是造成金属市场全面暴跌的根源。

3．下周价格预测及分析
综合国内、国际市场：受复活节前国际基金大举解除期货头寸影响，周三、周四外盘商品市场连续出现惊人暴跌行情，金属、能源、农产品期货全线下挫，不少品种创下单日最大跌幅。由于此前大量投机买盘和基金涌入黄金市场，金价受基本面因素左右的成份越来越低，呈现虚高状态。近期由于美国经济不确定性增加，贝尔斯登“突然死亡”，全球股市动荡，美联储降息不如预期等引起的恐慌造成了投机盘的大肆出逃。分析师表示，在目前动荡的局势下，任何人都不想在复活节长假前持有太多风险部位，当前投资者迅速抽离资金的行为最终导致价格崩溃。还有分析师表示，金融环境恶化是导致商品价格崩溃的另一诱导因素：在一定临界点之前，商品市场的确是金融市场的“避风港”，但最近几年由于有太多产业外的资本涌入，商品市场的金融属性增强和商品价格高位运行，也使得这个“避风港”的效用在下降。目前，各个市场间的联系空前紧密，货币市场、资本市场、商品市场已形成一个有机整体，此时是“牵一发而动全身”。
有分析师认为，在过去3个交易日内，现货金重挫85.70美元，跌幅约8.54%，短期严重超跌，为投资者逢低吸纳创造了良好条件。另外，根据外汇期权市场显示，美元有可能会守住本周的涨幅，但不太可能进一步有所斩获，这意味着商品价格可能将在近期出现反弹。

4．相关新闻（贵金属资源、产业、政策、同行信息等）
4.1 去年全国征收矿产资源补偿费89.6亿元 比2006年增长54.2%
从国土资源部储量司获悉，2007年全国矿产资源补偿费征收入库额为89.6亿元，比上年增长54.2%。
2007年矿产资源补偿费征收入库额较大的省份有：山东、黑龙江、新疆、山西、辽宁、内蒙古、河北、河南、陕西、安徽。其中，山东、黑龙江、新疆三个省区补偿费征收入库额接近全国的一半。矿产资源补偿费征收过亿元的矿种为：石油、天然气、煤、铁、铜、金、铅、锌、水泥用石灰岩、建筑石材。
有关人士分析，2007年补偿费征收再创新高，除了近年来我国矿业市场旺盛、矿产品价格高位运行这一客观原因外，主要得益于国土资源部门及各级征管机构采取有力措施，依法征收。近年来国土资源部在全国全面开展了矿山储量动态监管，对煤矿补偿费征收与回采率挂钩提出了明确要求，严格考核矿山企业回采率；去年国土资源部对矿山储量动态监管、补偿费征收情况进行了全面大检查，一定程度上也促进了补偿费征收管理。[据：环球金属信息网]
4.2 全球铂金市场08和09年供需缺口可能分别达470,000和422,500盎司
全球铂金市场08年和09年很可能出现巨大的供需缺口，因全球最大的铂金生产国南非的电力危机打击铂金产量，同时工业需求维持强劲。
分析师预期，到08年底用于珠宝和清洁汽车尾气排放的铂金市场的缺口将扩大至470,000盎司。09年铂金市场缺口有望达到422,500盎司。
07年全球铂金总需求为692.5万盎司，高于666万盎司的铂金供应，令市场缺口达到265,000盎司。在连续7年出现供需缺口后，06年铂金市场供应较需求高出65,000盎司。
标准银行(Standard Bank)贵金属分析师Walter De Wet称，南非电力供应问题已经显著扭转了铂金前景。驻约翰内斯堡的Wet称，供电不足将得以解决，但不幸的是额外的产能无法顺利扩张。目前需求将超过供应。
南非占全球铂金产量的80%。
铂金08年以来已经大幅上涨了50%，创下记录高点，之后获利了结打压铂金价格回落。07年铂金价格攀升37%，因供应担忧和投资兴趣增加。
渣打银行（Standard Chartered Bank）分析师Dan Smith称，显著的结构性问题很可能将持续一段时间，因此他预期08年第二季度铂金平均价格将走高至2,300美元/盎司。他预计第二季度以后需求将开始疲软，从而打压铂金价格走低至08年底，09年铂金价格将重拾升势。
在需求方面，最近10年催化剂上的铂金用量飞快上升135%，07年达到424万盎司，主要归因于严格的尾气排放规则和不断增加的汽车产量。分析师们称，这种趋势很可能持续。[据：世华财讯]
4.3 上海金交所调整一揽子合约保证金标准
国际金价出现大幅波动，延期市场的合约均处于跌停板，为防范市场风险，按照上海黄金交易所风险管理办法的有关规定，交易所自3月20日清算时，提高Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)和Ag(T+D)的保证金至10%，同时，上述合约的涨跌停板幅度调整为7%，违约金比例调整为8%。[据：上海黄金交易所]
4.4 印度2月黄金进口年降幅逾80%至10.2吨
印度2月黄金进口年降逾80%至10.2吨，因快速上涨的金价令当地购买者望而生怯。
印度08年2月黄金进口年比已经下滑超过80%，因创记录的价格已吓跑了印度购买者且令他们无助地关注着黄金轻快的没有停止迹象的上扬。
世界黄金协会最新的报告显示，印度08年1月黄金进口下降72%至24吨左右，截至07年12月底的一个季度下降67%。
分析师们称，印度2月黄金进口进一步下降80%左右，因上涨的价格放缓了国内需求。分析师称，印度2月仅进口10.2吨黄金。[据：世华财讯]

 

（本期责编：张 力）