贵金属周报（经济信息）
（2008年第1期）

1．本周行情
1.1 上海市场金、银、铂、钯、铑、钌行情
本周：2008年1月2日～1月4日

1.2 本周行情变动及主要原因分析
新年新气象，本周3天的上海市场，金高开高走，大幅上涨；银、铂、钯小幅收高；铑、钌、铱窄幅震荡、盘整。
主要原因：国内贵金属价格与国际市场走势密切相关。

2．期货行情
2.1 COMEX、NYMEX金、银、铂、钯期货
本周：2007年12月31日～2008年1月4日 单位：美元/盎司

 

2.2 本周行情变动及主要原因分析
本周除元旦休市的四天，纽约市场除期钯震荡小幅收高外，另几个贵金属期货品种均较大幅度收高，期金、期银、期铂盘中触及新高，只是周五略有回落。
主要原因分析：美元疲软、油价持续坚挺、新年喜庆气氛及石油热产地区地缘政局变化等因素均造成本周黄金及贵金属市场继续向上攀升，现货黄金创出历史新高。

3．下周价格预测及分析
综合国内、国际市场：美元回弱，国际市场油价触及每桶100美元引发投资者对通胀加剧忧虑，现货金本周受避险买盘推动刷新历史记录，大量的空头回补和投资买盘扩大金价涨幅；周中受油价走强，美元跌破76点关键位等因素影响，金价借此突破1980年1月创下的850美元历史记录；在上破心理关位后，大量的避险买盘和基金买盘被激发，金价最高上摸至869.50美元；周末因最新公布的美国非农就业数据表现不及预期，给美元带来压力，现货金维持涨幅，但尾盘受获利回吐拖累，原油期货下挫，股市大幅下跌，欧元回吐前期涨幅，令现货金承压回落，于860美元处得到有力支撑；金价盘中最高至869.50美元，收盘在861.00美元，周比上涨22.45美元或2.68%。
分析师们认为，从中长期来看，由于市场对黄金投资需求持续增长，美联储进一步降息预期升温，加之持续的通胀压力都有利于黄金价格上涨。预计后市金价将继续挑战历史高点。
对于贵金属前景，分析师们认为：当前环境下的主要受益商品将是贵金属。2008年将是当前美元周期第七个年头，届时美元可能出现极度调整。如果此前转折点可作为参考的话，那么伴随美元周期终结而至的将是央行干预（目前可能为时过早）。鉴于美元与金价间的非线性关系，未来金价很有可能大幅上扬，其它贵金属将受益。

4．相关新闻（贵金属资源、产业、政策、同行信息等）
4.1 伦敦及纽约贵金属市场2007年全年涨幅统计

4.2 中国黄金期货服务对象锁定三主体
上海期货交易所负责人3日表示，黄金生产、加工、贸易企业，金融机构及广大投资者都迫切需要合法而高效的渠道来规避黄金现货市场价格风险，这三大主体是黄金期货的主要服务对象。
负责人说，中国是世界黄金主要生产国和消费国，但长期以来，由于黄金期货的缺位，黄金生产企业和消费企业无法通过期货市场进行套期保值、对冲风险。随着国际金价的不断高涨，中国黄金行业面临的风险越来越集中，迫切需要自己的黄金期货交易来发现价格和规避风险。
对于金融机构来说，在国际市场上，包括黄金期货在内的衍生品业务已经成为商业银行、投资银行、基金、信托等金融机构投资组合的重要组成部分。金融机构投资者无论是从自身资产配置还是从管理客户风险的角度，都可将黄金期货作为一种重要的金融工具来使用；参与市场的多元化、产品工具的多元化也有助于提高银行、证券、保险等金融机构的市场竞争力。
对于广大投资者而言，黄金期货的推出，使投资者有了合法且更加安全的投资渠道。黄金期货交易规范化也有利于市场监管和运作规范，更好地保护投资者的利益。
上海期货交易所负责人认为，黄金期货上市对中国期货市场发展具有重要意义：一是有利于完善期货市场、发展黄金市场以及繁荣中国金融市场的需要；二是有利于打击黄金变相期货交易，维护投资者的合法利益；三是有利于相关企业利用黄金期货发现价格和套期保值，提高风险管理水平，增强国际竞争力。
对于即将上市交易的黄金期货，该负责人提醒投资者注意一些为了控制风险所做的规定，包括上市交易初期保证金暂定以9%的比例收取；不同时期实行不同限仓比例和持仓限额规定等。[据：世华财讯]
4.3 2008国际黄金价格展望 金市风景独好
金价仍有较大上升空间
高赛尔金银分析师罗玉勇向《市场报》记者表示：2008年我们可能仍将面临美元长期继续贬值以及美国经济陷入衰退，这将迫使投资者逃离股市，寻求资金避护所。尽管美元对主要货币不会出现重大贬值，但是美国贸易和财政赤字将继续压制美元的反弹。而且，随着其他货币对美元升值，一些国家的央行可能会试图减弱这种趋势。当美联储继续维持宽松的货币政策时，它们也会减息来抑制本国货币升值步伐，减弱其对本国出口的冲击。
全球范围内宽松货币政策可能继续增加全球通胀压力，许多商品，比如食品、能源价格均已处于高位。在这种环境下，投资者会青睐黄金，因为它不仅可以对冲美元贬值风险，而且还可以对冲通胀风险。为了缓解美国信贷危机造成的影响，各国央行会注入更多流动性，全球货币供给可能会继续增长，这将支持金价。尤其是美国政府会采取这种措施，因为2008年是美国总统大选年。
黄金投资需求保持强劲
尽管金价近一个多月来陷于区间震荡中，但今年以来的回报率依然超过24%。美元的疲软、市场对于通货膨胀的担心，以及信贷市场的忧虑令投资者追求避险资产等主题贯穿了今年的黄金投资市场。投资需求保持强劲将使得金价于2008年维持高位。
而在投资需求方面，黄金前景也被看好。补充购买黄金以保护美元疲软的投资组合，可以对冲潜在的通货膨胀风险。其中，与股票ETF相似的黄金 ETF正越来越多地引起投资者的兴趣。截至2007年12月11日，世界上最大的黄金ETF，streetTRACKS持有的黄金已攀升至614.67吨。在世界最大黄金持有者名单中，streetTRACKS已超过中国而位居第十。
投资黄金应选对品种
国内市场目前主要分为现货黄金、纸黄金以及即将推出的黄金期货，他们具有各自不同的特点，适合不同的人群。
2008年1月2日推出模拟交易的黄金期货受到了很多人的关注。黄金期货的推出，对于丰富投资渠道，完善投资手段具有重要的作用。不过，业内分析师表示，黄金期货投资门槛比较高，风险较大，交割流程复杂，不适合普通个人投资者。
相对于其他相关资产来说，黄金由于本身具有稳定的价值，其价格波动要缓和得多，因此黄金保值的功能也更强。因此业内专家建议：投资者投资股票可以快进快出，利用股票价格的频繁波动赚取买卖价差。而投资黄金则最好市场中长线投资，着眼于资产的稳定性和保值增值功能。[据：上海有色金属网]

 

（本期责编：张 力）