贵金属周报（经济信息）（46）

 

1．本周行情

1.1 上海市场金、银、铂、钯、铑、钌行情

本周：2007年12月3日～12月7日

1.2 本周行情变动及主要原因分析

　　本周上海市场，金、银、铂震荡频繁，温和收高；钯、铑、钌窄幅盘整。

主要原因：国内金、银及其它贵金属价格走势与国际市场走势大致相同。

2．期货行情

2.1 COMEX、NYMEX金、银、铂、钯期货

本周：2007年12月3日～12月7日 单位：美元/盎司

2.2 本周行情变动及主要原因分析

　　本周，纽约市场期金走势动荡，温和收高；期银震荡回稳，小幅上涨；期铂先扬后抑，但仍有一定涨幅；期钯先扬后抑，尾市收低。

主要原因分析：消息面多空对等，市场略显迟钝；加上美国就业数据强劲预示美联储下周可能降息25个基点（而不是50个基点）对金市人气有所打压，且原油价格下挫、美元反弹等原因，使本周市场波澜不惊。

3．下周价格预测及分析

　　综合国内、国际市场：美国政府公布数据显示,11月新增9.4万就业人口,高于预期,分析师称这可能导致下周的降息幅度较预期更为温和；美国原油期货周五大跌逾2美元至每桶约88美元,重拾由对美国经济忧虑升温引发的跌势。虽然摩根大通称, 因美元下跌和供应持平,贵金属在2008年可能上涨,并将其列为明年所有大宗商品中涨势最为强劲的种类，但众多分析师仍对后市感到茫然。

4．相关新闻（贵金属资源、产业、政策、同行信息等）

4.1 黄金资源紧缺敲警钟 现有储量服务不足6年

　　中国强劲的经济增长引发了对于黄金首饰和工业消费的双重增长，而物价指数频频走高更刺激着人们对于黄金避险投资的需求，然而与此相对应，中国的黄金资源状况却难令人乐观。业内人士表示，以目前我国的黄金资源消耗指标计算，国内黄金资源服务年限不足6年，由此显现开发国际黄金资源更加迫在眉睫。

黄金资源着眼国外

　　紫金矿业集团股份有限公司投资部经理任广智昨日在沪表示，我国目前独立的黄金矿山资源保有储量仅为2000吨，每年采出200吨，按1：1.7的资源消耗指标计算，服务年限尚不足6年。他认为，矿山资源具有区域性、稀缺性和不可再生性，任何一个国家都不可能具有完全满足其发展的所有资源。因此，开拓国际市场用以平衡本国需要是很自然的。

　　截至2006年，我国黄金年产量为247.2吨，居全球第四位。而中国黄金协会相关人士昨天表示，今年我国的黄金总产量将超过260吨，跃居全球第二位。若以此开采速度来计算，则国内黄金资源所面临的压力将更加巨大。

　　从全球情况看，目前共计保有黄金资源约14万吨储量。其中全球最大产金国南非的储量约为3.6万吨，是中国的18倍。

　　据介绍，紫金矿业此前已参与了在南非、加拿大、越南、缅甸、塔吉克斯坦和俄罗斯等国的资源开发。而且在资源利用效率方面，开发海外黄金资源对于国内企业更有优势。以紫金矿业为例，其入选金矿品位已经低到了0.3克/吨，而海外大部分在3～5克/吨。任广智认为，这其中存在着很大的资源可利用空间。
　　以技术求资源

　　国内黄金资源供应面临巨大压力是毋庸回避的，然而，如果从另一个角度去看，这一压力也完全成为中国黄金生产企业“出手”海外资源的有利条件。

　　和紫金矿业一样，中国许多黄金生产企业已在黄金资源的供应压力之下掌握了低品位金矿的开发技术。其中，主要产金企业已能够处理难以选冶的微细浸染型原生金矿石，这对于开发国外难选冶、无法处理的金矿石矿山具有独特的优势。任广智认为，在进军海外寻找矿产的时候，要注意选择那些能充分发挥我国技术优势、而国外又无法开发和选冶的矿产资源。这些资源因国外目前无法处理而低估了价值，但对我国企业而言，完全能够利用现有的技术优势，将国外低估的这部分价值转变为自身的利润。

　　任广智认为，涉足海外金矿资源最有效的战略是快速收购、兼并或投资入股国外因各种各样问题而被价值低估的矿山企业；但同时也应对当地的法规政策和政治稳定性有充分了解。此外，企业还有必要将投资项目报批国内有关部门，以防止行业内对外的盲目投资和恶性竞争。[据：中国证券报]

4.2 2006年世界黄金、铂储量变化

　　2006年，世界黄金总储量增加9600万盎司。主要包括：(1)加拿大巴里克黄金公司(Barrick)、加拿大金矿公司(Goldcorp)和南非Harmony频频并购带来6400万盎司；(2)俄罗斯极地黄金公司(Polyus)的4400万盎司储量增加，以及由于极地黄金2006年3月自俄罗斯Norilsk Nickel公司脱离出来而未包括在期初结余中的2200万盎司；(3)排除掉3400万盎司的生产损耗。

　　铂金储量增加了1300万盎司，主要由于英美铂业公司(Anglo Platinum)将其1800万盎司铂金资源转为储备，又将其中500万盎司用于生产。铂族金属需求增长使得这些铂金公司产量增长了10%。价格上涨也使得许多野心勃勃的新入行者步入前列，他们主要探测和开采的资源集中在南非Bushveld Complex地区。这将有助于未来储量的增加。最近的南非因帕拉铂金公司(Impala)收购非洲铂业公司(African Platinum)，以及全球第三大铂金生产商Lonmin收购AfriOre公司也有利于提升储量。不过，南非新采矿权法令正对英美铂业提出挑战，迫使其要么利用资源加快发展，要么把资源交给别人。[摘自商务部网站]

4.3 南非矿场在罢工后恢复运营

　　全球最大的黄金和铂金生产国南非矿场在4日240,000名工人罢工后于5日午夜恢复生产，预计此次罢工可能已导致该国损失约28,935盎司黄金和18,969盎司铂金。

英美铂业公司（Anglo Platinum）称，该公司在工人罢工期间损失一整天的产出，9,000盎司精炼铂金，支撑铂金价格走坚。

　　多数股权由英美集团（Anglo American Plc）控制的英美铂业公司的产量占全球铂金供应的40％左右。该公司表示，损失的产量已经被纳入07年产量下修中。[据：世华财讯]

4.4 东铂公司在南非拥有超过1亿盎司铂族金属的资源量

　　分别在多伦多、伦敦和约翰内斯堡上市的东铂公司（Eastern Platinum）12月6日公布该公司位于南非的资产的经修正的储量和资源量预估，总计超过1亿盎司铂族金属。东铂公司的总裁兼首席执行官Ian Rozier在讲话中称，该公司目前控制超过1亿盎司铂族金属的资源，且重要的是在相对浅的地层中这些资源藏有丰富的铂金，且已建有基础设施。

　　该公司称，可贡献的铂族金属总计达到8600万盎司。

　　东铂公司控制鳄鱼河矿，肯尼迪谷(Kennedy’sVale)的Spitzkop矿和南非布什维尔德杂岩体的Mareesburg项目。[据：世华财讯]

4.5 摩根大通：08年贵金属走势列大宗商品之首

　　著名投行摩根大通(JPMorgan)周五预测，由于美元贬值、需求旺盛，2008年贵金属价格可能将上涨，并将贵金属走势列于2008年所有大宗商品之首。

　　摩根大通声称，虽然近期黄金和铂金价格上行压力增加，但是，该行依然看好黄金和铂金走势，并预估2008年价格分别为815和1,475美元/盎司。

摩根大通表示，2008年贵金属价格依然和美元走势密切挂钩，波动主要来自汇市行情变化。

在告客户书中，摩根大通指出，2008年黄金矿石产出可能仅与今年持平，而铂金和钯金的产出可能将保持减少。根据目前贵金属在货币市场中的杠杆作用，以及供应告急等因素判断，贵金属价格很有可能将上涨。

该行预测，2008年走势最强劲的大宗商品依次为，贵金属、农产品、基本金属和能源。

由于2007年美元兑一揽子货币刷新历史低点，令黄金成为表现最为抢眼的资产。信贷市场紧张，以及股市震荡也凸显了黄金避险的功效。

现货金方面，11月中旬，金价刷新28年高点845.40美元/盎司。截至目前为止，今年金价累计上涨近25%。周五收盘，现货金收于795美元/盎司附近。

摩根大通认为，金价突破850美元/盎司的历史高点只是时间问题，在触及900美元/盎司之前，金价不会形成顶部。[据：环球金属信息网]

（本期责编：张 力）