| 国外贵金属信息-200706
1. 国外同行介绍（续）
1.1 诺里尔斯克镍公司历史演变
诺里尔斯克镍公司的历史变迁是极其错综复杂的。在回顾诺里尔斯克镍公司的形成及演变时，无可避免地应提到一个不仅对它的形成有着重要贡献，同时又在俄罗斯有色金属行业写下过众多辉煌篇章的研究院－“吉普珞镍科研院 (Scientific Research Institute Gipronicke1)。
20世纪30年代初期，由于俄罗斯(前苏联)工业快速发展，急需大量有色金属，特别是金属镍。那时，发现了俄罗斯第一个镍矿。为规划设计镍的开采及加工运作，列宁研究院于1934年10月1 El成立了一个项目研究组“Sciuznickelolovoproect”。从成立起到1940年间，Sciuznickelolovoproect陆续为一些工厂、矿山、公司的建设提供了规划与设计，其中主要有：Severonickel，Yuzuraknicke1 ．Norilsk Mining and MetallurgicalCombine等。二战期间，它仍坚持进行工矿建设的规划设计工作。二战后，它于1945年进行了重组，变成了一个集科研与设计为一体的研究院，并更名为“吉普珞镍科研院”。1946年，又新成立了一科研分部。
1946年到1958年，是吉普珞镍科研院发展的重要时期，在该时期建设的项目有：特尔内奥兹斯克钨钼公司(Tyrnauzskiy Tungsten-Molybdenum Combine)，湿法冶金厂(Hydrometallurgical Plant)，尼基托夫卡汞公司(Nikitovskiy MercuIy Combine)等。1958年，吉普珞镍科研院与“VNIIgormach 研究院”合并 从那时起，吉普珞镍科研院就成为一综合性科研与设计研究院，并成为在镍、钴、锡领域处于首席地位的研究院。此后，吉普珞镍科研院进入繁荣时期，取得了众多显著的成就。
总之，在该院存在期问，俄罗斯和CIS，按它提出的开发计划和项目规划新建和重建的露天矿有100个以上，在有色金属行业中实施的项目有80多个，其中包括许多大型企业。主要公司有：诺里尔斯克(Norilsk)，北镍公司(Sevemnickel)，Yuzuralnickel，佩琴加镍(Peehenganickel，)Buruktalskly，索尔涅奇内(Solnechniy)，Hrustalninskiy，特尔内奥兹斯克(Tyrnauzskiy)，尼基托夫(Nikitovskiy)；主要工厂有斯科平斯克(Skopinskiy)， 纳尔奇克(Nalchinskiy)，Riaztzvetmet， 克拉斯诺亚尔斯克(Krasnoyarsktzvetmet)；主要矿山有北乌拉尔斯克(Severouralskie)，图尔盖(Turgayskie)，北奥涅El斯克(Severoonezskie)，季赫温斯克(Tikhvinskie)，皮卡廖袄(Pikalievskie)。
2O世纪9o年代 来，是吉普珞镍科研院发生巨大变化的又一时期。从1990年起，吉普珞镍科研院开始并人“诺里尔斯克镍国营公司”(State Concern”Nofilsk Nickel”)。这个国营康采恩还包括：诺里尔斯克矿冶公司(Norilsk Mining and Metallurgical Cornbine)，北镍公司(Severonickel Combine)，佩琴加镍矿冶公司(Pechengmaickel Mining and MetallurgicalComb ine)， 克拉斯诺亚尔斯克有色金属厂(Krasnoyarskiy Plant of Non—Ferrous Metals)，奥列涅尔斯克机械厂(Machinery Plant in Olenegorsk)。1994年4月，诺里尔斯克镍国营公司重组为“俄罗斯诺里尔斯克镍联合股份公司”(Russiml Joint StockNorilsk Nickel-Norilsk Nickel PJS)。
1.2 诺里尔斯克镍公司生态环保政策
诺里尔斯克镍公司是一个世界著名的采矿和冶炼公司, 并且从有色金属的勘探、提取和生产到销售成品各个方面都涉及到复杂性的环境问题。
公司面对复杂性的环境问题，非常注意逐步减少、并尽可能的预防其生产活动对环境的影响. MMC里尔斯克镍公司领导将其在环境保护方面的活动作为一种内在的商业职责，公司力图做出自己的对环境保护的贡献，并适应俄罗斯经济稳步发展的要求，遵守环境保护法,合理利用自然资源,不断改善其生产对环境的影响。
公司的环境政策措施主要如下:
* 逐步减少污染物的排放到大气中, 重点是二氧化硫和固体废弃物;
* 进一步减少排放的水性污染物进入河流,湖泊和海洋;
* 建筑废物处置设施,以期减少对环境所造成损害.
作为公司的承诺履行的要求,其现有的环境政策，诺里尔斯克镍公司遵守国际标准ISO 14001:2004认证的原则和要求。
1.3 诺里尔斯克镍公司保护生物多样性和环境教育
生物多样性是生物圈的发展方向和进化过程的主要因素之一。没有保护生物多样性，就不可能保证平稳发展的生物圈, 这是解决全球性环境问题、维护社会稳定发展的重要方面。诺里尔斯克镍公司积在其生产设施的所在地，积极投资自然环境保护教育，积极采用国际标准化环境管理方面都竭力做出自己的贡献,在此同时, 为保护自然生态的地区,该公司积极支持其分支机构 Taimyr and Kola半岛地区的野生动物和自然环境保护的工作。
诺里尔斯克镍公司已提供援助用以保护putoran州自然保护区，对在欧亚大陆北部的水禽,建立了"putoran高原鸟"的工程项目，其目的是研究和保护生活在高原putoran州(Taimyr半岛)的珍稀鸟类。这些鸟类包括小门前白色鹅、黄色帐单卢恩、红胸雁、天鹅、鸳鸯、贝加尔凫、鹗、雕、小鹬和白尾鹰。特别是,该公司建立了配套工程,以保存在Taimyr半岛的最小的北极雁和小白门前鹅，其中有在国际上和俄罗斯红皮书里描述的濒危物种。这种鸟已经成为诺里尔斯克镍公司MMC里尔斯克镍公司保护生态的方案中的保护对象。Kola采矿冶金公司一直致力于与拉普兰国家自然生物圈保护区合作。1997年以来. 诺里尔斯克镍公司一直在做提供援助的准备,并正在开发一系列自然保育及教育项目。对他们来说, 专家围绕公司的设施监察储备自然环境,并就此提出建议方法保护当地环境和自然资源的再生。
2. 国外同行动态
2.1 德国贺利氏南非精炼厂未来5年内年产能或将翻3番...
全球第二大铂金和钯金精炼商德国贺利氏控股集团（Heraeus Holding）旗下位于南非的首个精炼厂的产能可能翻3番，因矿业公司提高用于珠宝和汽车的金属产量。 德国贺利氏控股公司旗下子公司W.C.Heraeus管理公司的总经理Roland Garner称，位于南非伊丽莎白港的精炼厂6日前开始运作，每年将为南非诺瑟姆公司(Northam Platinum Ltd)生产10吨左右铂金和钯金。 未来5年内年产能可能扩大至30吨，因诺瑟姆公司和其他小型矿业公司提高产出。 他在接受电话采访时称，现在是在南非建立工厂的好时机，因为南非现在有许多的扩张项目正在开展。当地企业在南非生产增值产品具有压力。 至少有12家公司正在全球大多数金属产量的埋藏地灌木林区(Bushveld Region)勘探铂金矿。 连续7年的供应短缺已帮助铂金价格自2001年以来每年都走高，钯金在过去2年攀升了大约80％左右。 南非是全球最大的铂金生产国。 全球最大的铂金和铂金精炼商英国庄信万丰集团（Johnson Matthey）11月发布的报告称，金属产量06年可能攀升6.2％至540万盎司。 Roland Garner称，贺利氏位于德国哈瑙(Hanau)、加利福尼亚州Santa Fe Springs、香港和上海的工厂每年生产的铂族金属产量大约在110吨左右。 南非伊丽莎白港工厂耗资8,400万兰特左右。
来源：http://www.chnfd.cn 07/02/27
2.2 艾特公司与贺利氏公司烤瓷合金项目合作进入商谈阶段
5月25日上午，郑州艾特功能合金材料开发有限公司与贺利氏古莎齿科技有限公司在火炬大厦就烤瓷合金新材料项目对前期初步协议做深入商谈。管委会副主任孟庆平、创业中心主任王飞出席了本次洽谈会。
贺利氏公司为世界500强企业，其总部位于德国哈瑙的生产贵金属及技术供应的全球性集团公司，在贵金属、齿科、传感器、石英玻璃及特种光源领域的市场及技术方面位居世界领先地位。
艾特公司与贺利氏公司的合作开发，第一在于拓展烤瓷合金新材料项目的使用领域，第二在于就此机会开拓国际市场。孟主任对该项目表示鼓励发展，要求该企业一定要抓住机遇，加快发展，并表示对该项目的开展高新区一定给予大力支持。
来源：http://www.zzgx.com 时间：2007-5-28
2.3 北美铂业公司07年1季度扭亏为盈 净利润达550万美元
钯金价格快速上涨帮助北美铂业公司（North American Palladium）07年第一季度扭亏为盈，净利润为550万美元，或每股收益10美分。
该公司06年第一季度净亏损410万美元，或每股亏损8美分。
企业营收从06年第一季度的3,150万美元上升117％至6,840万美元。
07年第一季度平均现货铂金价格为346美元/盎司，高于06年同期的290万美元/盎司。
伴随着强劲的金属价格，该公司的伊勒湖钯矿山(Lac des Iles)露天和地下矿的钯金产量年比增加68％至78,805盎司，06年第一季度为47,015盎司。
Lac des Iles项目位于安大略省的桑德湾(Thunder Bay)西北面85千米处，且为全球最大的铂金矿之一。
除了核心的钯金产量外，该公司从铂金、黄金、铜和镍等副产品中赚取利润。
在收益公布之前，北美钯业公司在多伦多证券交易市场的股价周三（5月9日）收盘上涨15％至12.94美元。
来源：2007-5-14 9:35:41 新浪网
3. 研究与应用领域情况
3．1 俄多种金属公司计划2011年前将白银和黄金产量提高50%
世界第五大白银矿产商--俄罗斯黄金和白银生产商多种金属公司（Polymetal）首席执行官维塔利内西（Vitaly Nesis）5月17日称，公司计划在2011年前将现有矿藏的白银产量和黄金产量提高50%。
内西称，在2008年底之前，公司将把其在杜卡特矿（Dukat）的矿石加工量从目前的每年90万吨增加至150万吨，将伏龙芝矿（Vorontsovskoye）的加工量从50万吨提高至90万吨。
公司计划在2010年后半年在阿尔巴兹诺矿（Albazino）建一矿石加工厂。
公司还称，它预计今年的黄金产量将从去年的25.6万盎司下降至23万至25万盎司，白银产量将从去年的1730万盎司下降至1600万至1800万盎司。
他还称，公司是俄罗斯大型金矿苏霍伊洛格金矿（Sukhoi Log）最具优势的竞争者。
来源：2007-5-22 14:03:15 新浪网
3．2 土耳其第一季度黄金出口量增长14%
周一出口商数据显示，第一季度土耳其黄金珠宝出口较去年好转，年比增长14%，达29.8吨。
由于高价和价格波动降低了消费者和生产者对黄金的兴趣，2006年土耳其黄金出口减少20%。土耳其是全球黄金最大的出口国之一。
该国今年第一季度黄金出口金额增加了20%，创汇3.537亿美元。
上周，现价黄金回落至670美元/盎司，此前金价多次上试693美元关口，但均未能突破。
2007-5-15 8:16:05 中国金属资讯网
3．3 南非Eastern铂金公司上调鳄鱼河矿混合冶炼厂年产能至60万盎司
南非Eastern铂金公司（Eastern Platinum Ltd）称，该公司计划上调旗下南非的鳄鱼河矿(Crocodile River mine)混合冶炼厂的年产能至600,000盎司铂族金属，以迎合预期上升的需求。
该公司称，鉴于金属价格上涨且南非额外的铂族金属冶炼产能预期的未来需求，如果这扩大的产能仍充分的话，其建议委托一份决定选择权的更新分析。
2007-5-11 11:22:43 世华财讯
3．4 巴菲特看中黄金珠宝业 将建美最大珠宝集团
拟斥资收购美两家顶级珠宝制造商，并将成立全美最大珠宝集团
沃伦·巴菲特上周五宣布，其旗下的伯克希尔·哈撒韦将计划收购Bel-Oro和Aurafin两家黄金珠宝制造商，但交易条款未对外公布。伯克希尔·哈撒韦称，这两家公司是美国顶级的黄金珠宝公司制造商。伯克希尔计划将两家公司合并成一家新的名叫Richline集团的公司。
伯克希尔称，合并的Richline集团将成为美国最大的珠宝供应集团，并且在交易完成后将继续以多种品牌进行营销。这两家被巴菲特收购的公司在全球拥有1800名员工，年营业额约为5亿美元。
巴菲特在一份声明中称，他对Bel-Oro总裁丹尼斯功·尤尔里奇和公司高管印象深刻。他表示，Bel-Oro从成立后，该公司高管们工作出色，将公司发展成为行业内的领导者。据悉，Bel-Oro总裁尤尔里奇将成为Richline集团的CEO，而Aurafin CEO戴夫·梅里斯基将成为Richline集团总裁，并将削减运营和行政管理费用。据悉，此次并购将有望在今年第二季度或第三季度完成。
相对于伯克希尔公司规模而言，这两家公司的规模相对较小，但合并后的新珠宝公司将占美国相关行业市场的6%份额，成为美国最大的珠宝集团。伯克希尔目前拥有珠宝零售公司，包括Helzberg＇s 和Borsheim＇s。巴菲特旗下的珠宝零售公司已从Bel-Oro或者Aurafin购进黄金珠宝。
此次交易将给两家珠宝制造商带来强大的财务支持。在今年第一季度，伯克希尔盈利26亿美元，并且手中持有460亿美元的现金。Aurafin CEO梅里斯基称，被伯克希尔收购将是其公司发展的良机，他们将集中精力于制造、营销。
来源：2007-5-21 13:32:14 新浪网
3．5 白银产品定价评估与应用(下)
白银产品定价与风险评估 国内与国际白银的定价
国内外白银比价（元/千克∶美元/盎司）波动范围大概在265~280之间。我国白银出口比重较高，退税有周期性，所以比价偏低。同时，国内白银有含税和不含税市场价格。假定不含税价比市场低5%，那么国内外价格仍然有近5%的价差。循环进出口形成的原理正在于此。制约比价偏高的力量还可能来自加工贸易。过高的比价使得类似饰品的加工贸易存在优势。
白银与黄金的定价
金价与银价有很好的联动性。最近，白银相对抗跌，金银比价保持在50左右。因为缺乏制约机制，所以在金银之间不应进行比价的大规模套利。但是考虑到流动性差异及金银的相关性，适当比例的替代保值是可行的。
值得注意的是金交所黄金与白银品种在增值税方面的差异。黄金是即征即退的，而白银则是含税的，所以国内市场的金银比价低于国际市场10%左右是正常的。
Ag(T+D)合约定价规则合理性探讨
去除流动性因素产生的偏差之后，近10年来白银基本保持了近期贴水。这与黄金类似。在一般情况下，卖方移仓有利。
国内白银延期合约采用了与黄金一样的交收申报模式。总体来看，这没有什么不妥之处，但仍会存在定价不精确和实力机构故意利用规则操控延期补偿费方向等问题。
从另一个角度看，可延期的制度能在很大程度上减小期货市场小合约品种逼仓的概率，有利于制约操纵市场价格的行为。
金交所Ag(T+D)合约风险评估
从目前白银市场3500元/吨左右的价格看，白银合约1公斤/手的设置相对较小，相当于国外5000盎司合约的一百五十分之一。加上保证金机制，投资者有500元就可以进入市场投资。当然，这可能是金交所考虑到市场品种较小而采取的激活流动性的措施。
根据市场规则，Ag99.9与Ag(T+D)之间价格关系非常有趣。价差与补偿费的组合利益会吸引诸如国债回购等银行资金的兴趣，而延期合约发票价格的不确定性可能使定价结构更为复杂。通过金融工程精算，固定收益加期权有望在黄金递延的基础上进一步发挥，万分之二的补偿费将是市场逐利的重要目标。而这些精算使得延期合约更为理性。
白银合约的上市会改变企业的贸易流通格局。首先，白银合约有集中公开交易的价格发现功能。同时，市场参与者可以利用白银延期合约的保证金机制与卖空机制进行适度的套保避险。另外，白银合约为企业提供了新的投资品种，让他们不再只能以囤货的形式周转。套利机会的存在也能吸引银行介入，白银的融资功能将会得到更多体现。这也会改变贸易结构。
延期合约风险应当从以下几个方面考虑：
⑴履约风险是最主要的 杠杠与卖空机制都是双刃剑，需要投资者充分重视风险控制。每日清算与保证金追加的规则对于效率的要求很高，投资者应当充分理解。
⑵流动性风险可能是实际上最担心的 虽然白银的手续费低于黄金，但如果个人投资者缺位，银行也不会对白银产品产生更大的兴趣。白银交割品种的覆盖面有限，所以需要更多措施激活市场。
⑶被逼仓风险或者延期补偿不利的风险，超期补偿费的风险。
⑷价格变化不利的风险。
2007-5-9 16:19:36 新浪网
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